Итоги торгов. Риски длинных выходных перевесили позитив от ЦБ

Котировки на 19:00 МСК

Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2285,52 п. (-0,37%)
Индекс РТС: 1268,83 п. (+4,64%)
RGBI: 132,91 (+0,15%)

Валюта и сырье
USD/RUB: 56,80 (-4,30%)
EUR/RUB: 60,10 (-5,06%)
Нефть Brent: $120,95 (-1,70%)

Лидеры: Юнипро (+6,08%), Транснефть (+5,38%), Татнефть ао (+4,6%), Интер РАО (+4,5%)
Аутсайдеры: Распадская (-5,9%), X5 Group (-5,5%), Полюс (-4,57%), TCS (-4,28%), Норникель (-4,04%) 

Коротко

После кратковременной просадки российский рынок быстро восстановился, но вскоре вновь сдал позиции и оставался в умеренном минусе до конца сессии на фоне значительного укрепления рубля.

Рубль в первой половине сессии активно повышался, обновив двухнедельный максимум, затем резко просел, но сумел сохранить основные достижения пятницы. Российский долговой рынок не смог развить успех начала торгов. После стартового рывка вверх индекс гособлигаций RGBI планомерно отдалялся от новой пятимесячной вершины, закрывшись в умеренном плюсе.

В фокусе

Российский рынок акций в пятницу открылся вниз, символически обновив вчерашний минимум, но быстро восстановился. Однако развить восходящее движение не удалось, после резкой просадки индекс МосБиржи консолидировался в умеренном минусе.

В то же время индекс РТС до середины сессии активно повышался, переписав двухнедельную вершину, после чего немного скорректировался, закрывшись в солидном плюсе. Объем торгов (24,3 млрд руб.) вновь сократился, на этот раз незначительно. Вместе с невнятной внутридневной динамикой это не дает какого-либо сигнала, тем более, что в пятницу обычно торговая активность снижается.

Решение ЦБ снизить ключевую ставку на 1,5 процентного пункта до 9,5% было несколько мягче ожиданий, но в целом не выходило за рамки превалирующего на рынке консенсуса. Возможно, инвесторы надеялись на более решительный шаг по смягчению монетарной политики, поэтому реакция рынка была умеренно негативной.

Тем более, по этой же причине рубль ускорил укрепление, что лишь разочаровало инвесторов, надеявшихся, что планомерное смягчение денежно-кредитных условий вместе с ослаблением мер валютного регулирования хотя бы предотвратит дальнейшее подорожание рубля, переоцененность которого уже дискомфортна с точки зрения доходов госбюджета и экспортеров.

Фактор пятницы оказывал дополнительно давление на рынок, тем более, что нас ждут длинные выходные, так как в понедельник торгов на российском рынке не будет из-за праздничного выходного. Поэтому многие воздерживались от покупок акций или даже сокращали в них позиции из-за опасений реализации каких-либо рисков в предстоящие дни. Если эти опасения не оправдаются, а на старте новой недели мировые рынки не ускорят снижение, мы можем возобновить восходящую динамику.

К тому же мягкая монетарная политика является одним из основных фундаментальных факторов роста капитализации компаний. Во-первых, им дешевле обслуживать долг в условиях относительно низких ставок. Во-вторых, доходности ОФЗ уже ниже ключевой ставки, что делает привлекательным вложение в дивидендные акции. Кроме того, более мягкие денежно-кредитные условия стимулируют потребительскую и деловую активность, что будет позитивно сказываться на финансовых показателях компаний из несырьевого сектора.

Акции Юнипро стали лидерами роста среди относительно ликвидных бумаг, несмотря на утверждение собранием акционеров рекомендации совета директоров не выплачивать дивиденды за 2021 г. Впрочем, это была ожидаемо, возможно, назрела техническая коррекция после 6 сессий снижения и обновления четырехмесячного минимума. Котировки в пятницу отыграли все потери июня.

Транснефть продолжает активно дорожать без каких-либо важных новостей. Возможно, повышенный спрос на акции вызван ожиданиями решения по дивидендам за 2021 г., которое до сих пор не было объявлено.

Бумаги TCS сохранили негативную динамику после вчерашнего решения Тинькофф банка ввести комиссию за обслуживание счетов в иностранной валюте в размере 12% годовых.

Норникель резко подешевел из-за дивидендной отсечки, однако котировки не стали развивать нисходящее движение: отскочили от нового четырехмесячного минимума и в основном консолидировались, закрывшись недалеко от дневной вершины.

Рубль в первой половине торгов активно укреплялся, обновив двухнедельный максимум. Доллар достигал 56,25 руб., евро — 59,27 руб. При этом решение ЦБ вызвало лишь кратковременный и небольшой нисходящий импульс, после чего рубль ускорил рост. Затем произошла сильная просадка, но она не получила развития, рубль сохранил основные достижения сессии.

Нефтяные цены активно повышались, приблизившись к трехмесячным вершинам. Однако после выхода негативных данных по инфляции в США, нефть стала быстро дешеветь. Усилились опасения, что для борьбы с высокой инфляцией придется сильнее ужесточать монетарную политику. Это усугубит экономические проблемы, ударив по сырьевому спросу.

Мировые рынки акций во второй половине российской сессии испытали сильное падение, реагируя на данные по индексам потребительских цен в США, которые превысили ожидания. Это усилило опасения, что ФРС придется пойти на более жесткие меры для борьбы с инфляцией, а это может ухудшить и без того непростое экономическое положение, в том числе и в других странах. На нашем закрытии индексы в США теряли 2,3–3,3%, европейский Stoxx Europe 600 упал на 2,7%, потери MSCI EM составляли 1,4%.

Источник